有色金属精选个股荐股的

有色金属：精选个股 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2014年行情回顾：板块齐飞，个股普涨2014年行业回顾：价格分化，内外有别2014年行业回顾：供给收缩事件性行情2014年1月12日，印尼正式禁止原矿出口，引发市场对于红土镍矿供给短缺担忧，镍价由此开启一波供给收缩带动的价格上涨行情。随着供给收缩预期进一步演绎，澳大利亚世纪矿山宣布2016年停产，同时叠加上半年国内铅锌冶炼企业开工率下滑，现货市场库存下降，锌价接力镍价。前三季度，有色金属供给端行情带动大金属板块整体活跃。

他拼流量已经拼不过了 2014年行业回顾：新能源汽车跨越式发展2014年中国新能源汽车行业扶持政策不断，厂商新车型不断推出，新能源汽车市场接受度不断提升，产销端两旺，引发产业链投资热潮。与新能源汽车相关的锂产业链、钕铁硼永磁材料等主题投资受到资金持续关注。

2014年行业回顾：小市值转型风生水起我们统计18家有色金属行业市值50亿以下的上市公司，平均涨幅49.19%。这些公司或购买资产、或重大资产重组、或存在转型、多元化预期。小市值公司转型预期也成为今年有色金属行业行情一大看点。

2015展望一：宽松退潮，金属价格回归商品属性自2008年11月美联储共推出三轮量化宽松政策刺激经济，我们观察到量化宽松政策对于大宗商品价格影响呈边际递减效应。与2008年相比，一方面随着美国经济复苏，美元指数波动中枢呈上行趋势；另一方面宽松货币流动性对于金属价格的作用逐步弱化。金属价格对于供需基本面反映越来越明显。

2015展望一：中国降速转型，短期供给收缩成看点从历史经验看，金属消费往往与经济周期景气度相关。自2001年中国加入WTO以后，经济增速及体量逐年攀升，中国金属需求占比及增速也逐年攀升。以201 年消费数据为例，中国铜、铝、铅、锌、锡、镍消费占全球消费比例分别为46.77%、47.66%、42.99%、46.15%、46.55%、55.54%。中国金属需求对于全球金属价格影响巨大，“中国因素”成全球金属需求核心观察指标。

2015展望一：中国降速转型，短期供给收缩成看点2012年以来，中国经济增速告别8%时代，政府对于降速转型的决心超出市场预期。保增长预期频频落空，作为有色金属最主要的下游、产业链辐射最广的地产行业新开工面积、销售面积双降。

.在中国经济降速转型过程中，占全球金属需求最大份额的中国需求持续低迷，传统的需求端分析框架逐渐被市场淡忘。短期供给端分析渐成决定金属价格的关键先生。

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