有色金属稀土产业链仍可给予积极预期荐股吧

有色金属：稀土产业链仍可给予积极预期 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点本周观点：价格底部待回升，稀土产业链仍可给予积极预期现阶段我们仍然较为看好稀土产业链（矿业+永磁），重点推荐宁波韵升（股权激励激发管理层动力、现金流充裕外延并购预期较为强烈）、正海磁材、中科三环、广晟有色、五矿稀土、厦门钨业。我们认为，当前轻重稀土价格处于历史底部，政策红利带来的供给收缩将支撑价格中枢上修。据工信部，1月28日稀土工作会议即将召开，将对2015的主要任务展开进一步部署。由于“WTO败诉-出口配额放开-倒逼政策出台”的逻辑正步步兑现，我们对稀土-这一中国战略品种的持续价值修复维持乐观。

工业金属&黄金：短期黄金价格仍将获支撑基本金属价格疲软：本周LME基本金属期货价格整体疲软，铜下跌 .42%，跌幅最深。1月22日，欧央行宣布总规模约1.14万亿的资产购买计划，我们认为本轮QE有利贵金属走强，但对工业金属的支撑效用有限：（1）供求关系是影响当前工业金属价格的核心，而我们认为，尽管2015年基建投资势必加码，但此仅是对冲房地产和制造业投资的下行，未来中国GDP增速下行的概率仍然较大，工业金属需求增速也将延续下行；（2）欧元区QE势必带来弱势欧元、助长美元强势从而削弱基本金属的相对定价，冲销了流动性增加本身对工业金属的支撑效果。此外，考虑到弱势原油价格对大宗商品的拖累，我们认为，基本金属以本轮欧版QE为契机扭转下行趋势的概率不大。

黄金价格升至1 00美元/盎司：本周Comex黄一度向上突破1 00美元/盎司，周内收于1298.7美元/盎司。针对欧元区万亿QE，我们对贵金属持短期乐观预期：（1）欧元区降息外加全球央行的降息竞赛（瑞士、丹麦、加拿大、印度等央行）难免带相应汇率的波动，带来强劲的资产避险需求（有望出现美元与黄金齐升的格局）；（2）原油价格持续低迷所隐含的地缘政治风险同样不可小觑；（ ）全球降息竞赛或将影响美联储加息节奏，我们认为，联储加息时点慢于预期的概率正在增大；（4）但同时，我们认为美联储加息、美元流动性退出与全球低迷的通胀预期的大趋势并未发生改变，黄金大幅上行的概率较为有限。

阿里电子商务点遍布到遂昌县203个村的每一个村。赶街的出现 小金属&新材料：持续推荐稀土产业链我们重申之前一直的观点，持续推荐稀土产业链（矿业+永磁），并重点关注宁波韵升、正海磁材、中科三环、广晟有色、五矿稀土、厦门钨业。周内轻稀土-镨钕、重稀土-铽的金属氧化物价格再度走高（氧化镨钕走高0. 5%、氧化铽走高1.59%）。我们认为，当前轻重稀土价格已处底部，政策红利带来的供给收缩将支撑价格中枢上修。据工信部，1月28日稀土工作会议即将召开，将对2015的主要任务展开进一步部署。由于“WTO败诉-出口配额放开-倒逼政策出台”的逻辑正步步兑现，我们对稀土-这一中国战略品种的持续价值修复维持乐观。