化工环保趋严带来化工新机遇荐股

化工：环保趋严带来化工新机遇 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场回顾：上周，化工板块上涨2.56%，沪深 00指数上涨0.82%，化工板块跑赢同期沪深 00指数1.7个百分点。年初至今，化工板块累计上涨2.14%，沪深 00指数累计下跌 . 4%，化工板块跑赢同期沪深 00指数5.5个百分点。

海外公司行情：上周国际石油企业方面，埃克森美孚、壳牌石油和英国石油收盘价分别为81. 0美元、72.6 美元和47. 8美元，动态PE分别为16.91、19.75和 8.14，动态PB分别为1.8 、1.54和1.68；道达尔和雪佛龙收盘价分别为64.05美元和127.86美元，动态PE分别为19.18和24.07，动态PB分别为1. 和1.6 。

产品价格和价差：价格方面：上周醋酸-华东的价格上涨至5200元/吨，周涨幅10.64%；正丁醇-鲁西化工的价格上涨至8600元/吨，周涨幅7.50%；丁基橡胶-华东市场朗盛 01的价格上涨至22000元/吨，周涨幅7. 2%；焦炭-山西二级的价格上涨至1725元/吨，周涨幅6.15%；辛醇-华鲁恒升的价格上涨至9150元/吨，周涨幅5.78%。价差方面：上周腈纶短纤价差上涨225元/吨，周涨幅9.89%；草甘膦价差上涨1000元/吨，周涨幅8. %；锦纶切片价差上涨551.95元/吨，周涨幅5.40%。

行业观点：中美双方达成共识，贸易战停战，并停止互相加征关税，将在能源、农产品、医疗、高科技产品、金融等领域加强贸易合作。联合声明中明确，美国将增加对华能源出口。目前中国是世界最大的石油及天然气进口国。而与此同时，借助自然资源禀赋和“页岩气”革命，美国已成为主要能源出口国之一。双方还将采取行动调整制造业和服务贸易，有统计数据显示，美国对中国出口的产品中，化工产品占比10%、塑料及橡胶制品占比5%。贸易摩擦减少及降低关税，影响产品成本及价格，带来一定的供需调整，利好整个宏观经济。同时国际油价涨势不减。

第二 截止5月17日，布伦特原油盘中最高达80.18美元/桶，为2014年11月底以来首次击破80美元/桶。WTI原油则最高上探至72. 美元/桶，国内成品油价也逐步上调，利好石油石化行业，我们重点推荐中国石化（）。随着全国环保税征收政策的铺开，环保强制成为包括化工在内的中国制造的行业新门槛，供给侧改革正在与化工相关政策配合，加速对落后产能的淘汰，看好二、三季度化工板块的机会。我们持续关注受环保影响显著、具有一体化优势的行业龙头标的，推荐青松股份（ 001 ）、神马股份（）和建新股份（ ）。

中国石化（）：全球石油石化行业巨头，受益于原油和成品油价格提升。公司2017年油气当量达到4.46亿桶，同比增长 .4%，其中天然气产量9125亿立方英尺，同比增长高达19.1%。国际油价创新高，公司上游板块有望扭亏为盈。此外，公司炼油和销售板块因油品质量升级、柴汽比降低以及成品油价格提升，中低油价下炼油业务毛利率处于历史高位。公司在国内拥有三万多座加油站，属全国最多，若该板块上市将实现价值重估。