月行情没抓住月可别再错过覆盖

8月份，中美贸易摩擦还在升级，双方继续互加关税；国家货币不断遭贬，如里拉、阿根廷比索等，还有我们的人民币！国内A股大盘还在底部徘徊，不仅出现新低还萎靡到出现地量，市场整体表现也不温不火。 但是，即便大环境如此糟糕，仍有一明星品种横空出世。

7月行情回顾期市赢家——PTA

PTA作为8月份期货市场上最大的赢家，价格指数较上月末收盘价上涨26.1%，为5年新高，近月合约1809上涨45.73%，盘中最高9330，创7年来最高，主力合约1901上涨26.91%，为5年新高。价格的大幅上涨，也带动了成交量的明显放大。据统计数据显示，8月份PTA成交量环比7月增加339.2%，较去年同期增加237.46%，一举成为期货市场上仅次于螺纹的第二大活跃品种。

月初推送的《7月黑色、化工双宿双飞。8月风口又将在哪里？》一文中曾提到，“PTA存在做多安全边际，可等待回落时寻找买入机会”。然而，行情来的太快，就像龙卷风。8月的PTA涨起来连进场的机会都不给。

图1（点击可看大图）

后劲不足——焦炭

当时和PTA一同被市场普遍看好的，8月份表现虽不及PTA优秀，但也远胜其他多数品种。焦炭期货8月里走势整体冲高回落，且创下上市以来新高，但随后开始回落，截止月末已回吐大部分涨幅，最终近月合约1809录得涨幅12.8%，主力合约1901收涨8.35%。

图2（点击可看大图）

PTA和焦炭不仅在价格涨幅上是佼佼者，波动幅度也是名列前茅。8月份，PTA1901合约盘中最高价与最低价相差近2000点，波动幅度达30.75%，焦炭1901合约波动幅度为24.25%。

8月份期货市场具体表现

图4（点击可看大图）

8月“红”苹果虽被PTA抢了风头，但热度并没有消退。涨幅榜上仅次于PTA，波幅榜上也有其身影。另外，苹果在8月的23个交易日中，甚至出现过两次涨停，一次跌停。

不止苹果，8月里，经历停板的品种可谓不少。

8月份涨跌停品种一览：

8月3日，郑醇、PTA涨停，

8月6日，苹果盘中涨停

8月7日，涨停。

8月8日，豆二涨停

8月17日，苹果涨停

8月21日，橡胶涨停

8月23日，苹果盘中跌停

8月27日，棉纱涨停

如此看来，8月期货市场表现并非是不好，而是几家欢喜几家忧。

8月行情已去，后市又有哪些机会值得关注？我们特别整理汇总了8月月度研究报告观点精华，供您参考。

重点品种8月月报观点原油

宏观情绪的缓和及修复在短期支撑油价，短期EIA库存减少也提振油价，然而中期来看，OPEC产量逐步增加，减产执行力逐月下降成为一大利空因素，进入九月份后，炼厂开工率下降带动的需求走弱或将有所反应，EIA库存的减少能否持续值得关注，短期油价在70美金关口位存在一定压力。

PTA

综合来看，供应端价格的大幅上涨向需求端传导顺畅与否成为后期行情的关键。 月PX仍将是紧张状态，去库存力度或将加大，价格持续高挺将会支撑PTA。虽然部分装置重启，但桐昆石化、珠海BP 以及恒力的PTA 装置都将在后期检修，因此PTA短期供应有所缓解，但整体仍然处于紧张状态。重点关注聚酯端向下的传导以及开工率变化。9月中旬之前，PTA仍将会是紧张格局，价格易涨难跌。

焦炭

焦炭1901期现持续背离。焦炭1809进入交割月，目前焦炭1809仍贴水港口，法人户在盘面购买1809有利润，钢厂也即将迎来旺季前原料补库的最好时机。期货1901近两周跌幅近10%，焦炭现货第六轮涨价或难落实。期货的大幅下挫给港口库存带来压力，港口焦炭准一现货降价50元/吨，焦炭1809交割结束后港口库存或成为投机性供给，成为造成现货价格的主要利空因素，完美演绎反身性。焦炭1901期货预计将弱势震荡下行。

豆粕

美豆丰产预期强烈，与中国的贸易争端以及汇率贬值，都利空美豆期货，目前库存压力仍巨大，非洲猪瘟扩散造成需求下滑，令豆粕期货价格承压，但贸易争端造成的美豆远期供应的不确定性支撑豆粕期价。因此，连粕短期会维持震荡走势，建议轻仓观望。

铜

9月初的中美贸易摩擦将会是焦点，如果摩擦加剧对价影响依然不可小觑。9月的下游消费也是一大关注点，库存减少较快的话对铜价也会有较强的支撑。铜价9月预计呈宽幅震荡态势，重点关注47000元／吨支撑。

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