金融银信类业务精细监管荐股位置

金融：银信类业务精细监管 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

规范银信类业务，严监管、去通道。银监会发布《中国银监会关于规范银信类业务的通知》（以下简称《通知》），涉及四方面内容：1、明确银信类业务及银信通道业务的定义；2、规范银信类业务中商业银行的行为，要求穿透监管； 、规范银信类业务中信托公司的行为，要求转变发展方式、履行受托；4、加强银信类业务监管，依法对银信类业务违规行为采取按业务实质补提资本和拨备、实施行政处罚。除首次明确银信通道业务外，大部分规定前期相关文件已涉猎。《通知》从银信类业务角度将前期规定串联梳理，在内容上从严监管、回归本源，在战略地会对我国经济带来何种影响位上优先响应资管新规（征求意见稿），推行去通道。

首次定义银信通道业务，优先规范收缩。

【2010】72号文曾定义银信理财业务，但并未涉及通道。《通知》同时指出，将进一步研究明确提高信托公司通道业务监管要求的措施办法。此前资管新规（征求意见稿）已要求消除多层嵌套和通道，《通知》优先从银信类业务领域着手规范通道业务。通道业务作为监管套利的手段，银行“影子化”的媒介，将进一步收缩。截止2017年9月，银信合作规模5.4万亿元，占信托余额比22%。事务类（通道）信托1 .6万亿元，占信托余额56%。

通道业务要求穿透监管，避免虚假出表。72号文要求融资类信托在银信理财业务占比不超过 0%，且将表外资产转入表内并计提资本，自此银信合作规模从64%协商取消友情链接。下降到22%（2017年9月）。

但银证信合作、银基信合作等创新模式的出现，加重了通道业务中的嵌套，加大了交叉性金融风险。防范风险是当前金融监管的出发点，今年以来多重文件出台要求穿透管理、禁止三套利、四不当等。《通知》打通了前期银行、信托领域监管规定，减少资金空转，降低实体经济融资成本，促进实体经济发展。

明确信托公司履行受托，不得投向限制领域。《通知》要求加强尽职调查，不得接受委托方担保、签订抽屉协议。

【2009】

111号文对信托受托已做说明，而

【2014】99号文也已厘清权利义务。《通知》在银、信双方角度再度强调，进一步规范通道业务。同时，《通知》强调银信类业务应顺应宏观调控政策，不得违规投向房地产、地方政府融资平台、股票市场、产能过剩等限制领域。响应“三去、一降、一补”改革思路。文件的出台将再度推动信托行业主动管理转型，加速回归“受人之托、代人理财”的本源，对主动管理能力强、优先布局转型、资本金充足的信托公司是发展契机。个股推荐：中航资本、五矿资本、经纬纺机。

风险提示：信托行业监管持续收紧。