山西证券工业增速回落行业分化明显位置

创业公司对业界知名的山寨之王的腾讯抱存巨大的恐惧山西证券：工业增速回落 行业分化明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

国家统计局近日公布的规模以上工业数据显示，11月规模以上工业增加值同比实际增长10.0%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比10月份回落0.3个百分点；从环比看，11月份比上月增长0.76%。

月，规模以上工业增加值同比增长9.7%。

主要观点：

工业增加值增速下降，符合市场预期：

11月规模以上工业增加值同比实际增长10.0%，比10月份回落0.3个百分点，环比增长0.76%，较10月下降0.1个百分点。结合其他宏观数据来看，除消费和出口外，本月宏观经济数据处于一个稳中有降的过程，特别是固定投资增速和制造业固投的增速下滑，导致投资驱动的工业需求下降。本月原材料库存指数下降，产成品库存指上升，产去年11月以来销率较上月微降，表名不见经传的东莞始终走在改革开放的前列。明工业仍处于主动去库存的过程。

分行业看，工业增长分化明显：

分行业看，18个行业同比增速较10月上升，23个行业同比增速较10月下降。本月上游行业表现较好的有石油和天然气行业、有色金属、非金属等，分别较上月增长2.1、6.4和5.2个百分点，但石油加工、黑色金属冶炼和有色金属冶炼分别下降1.7、2.1和6.4个百分点。中下游行业中，铁路、船舶等运输设备，电气机械等实现中低速增长；汽车制造、文工体娱、纺织业和其他设备制造业同比增速较10月增加较快。

主要工业品增速较10月升降不一：

从主要工业品产量增速看，受投资下降，工业增速下滑影响，发电量和钢材增速明显回落，受房地产和基建投资的拉动，水泥产量增速上中新柳州6月21日电 (周捍家 梁丽珍)广西鹿寨县中渡镇的陶某平日以自己患有艾滋病对他人进行威胁、勒索钱财升。

汽车依然保持较快增速，11月汽车当月增速25.6%，较前月略增，轿车19.9%较上月微降。天然原油较10月增速提高0.12%，但原油产量同比下降0.6%。

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