记者观察上市公司缘何频频调整募投项目

观察：上市公司缘何频频调整募投项目

近期，不少去年IPO重启后的新上市公司改变募投项目，除了时间造成的外部环境变化之外，或许也反映出这些上市公司为了顺利完成上市，募投项目计划做得不够严谨的一面。

募资所在项目设施不能达到投建项目要求是上市公司调整募投项目的一个原因。有两家创业板上市公司计划将募投项目进行微调，中科电气称募投项目建设地的三通一平工作无法在原预期计划内完成，要调整至同一开发区的另一宗地块上；大禹节水则称公司酒泉项目地块目前尚处于荒地状态，基建工程量大、工期较长，投建地要调整至公司本部附近地块。

也有的公司对募投项目进行了较大调整。东方园林就对募投项目地块进行较大变更，变更了三个募资项目建设地；联信永益则称因办公所需，公司计划变更购买办公楼地址，并计划为此使用3760万元超募资金；禾盛新材拟变更部分募集资金投资项目，即将年产800万平方米高光膜生产线建设项目变更为年产6万吨家电用复合材料生产线建设项目，理由是“年产800万平方米高光膜生产线建设项目”可能使得所产高光膜与公司目前的VCM产品实际生产情况不相适应，从而可能造成高光膜产能闲置；星期六则将募投项目中的“研发中心扩建技术改造”金额和内容进行了调整。

在上述公司的表述中，除了项目设施不能达到投建项目要求外，还有一个重要原因是市场环境变化，将募投项目进行调整后对公司更有利。2009年之后挂牌的新上市公司，其募资项目一般是根据2008年情况进行编制，有的甚至更早，一家拟变更募资项目公司即表示，募资项目是在2007年编制，部分研发设备已不大适用。

上市公司完成IPO所需时间较长，一位保荐人表示，仅编制《招股说明书》就需要3个月。公司确定的募投项目一般也是根据上一年情况来确定，在递上《招股说明书》之前，要排队等待上会，过会后，企业还要排队等待上市，期间遇上IPO暂停可能需要两三年时间才能上市。而为了顺利完成上市，募投项目一般不会变化，否则一切将推翻重来。

在上市之后对募投项目进行调整，上市公司可谓适时应变。不过，这也反映出募投项目不够严谨的一面，以变更募投项目地点为例，说明上市公司在做该募投项目时对土地情况把握不足。