瑞银证券澳大利亚对中国出口仍在上升公开

瑞银证券：澳大利亚对中国出口仍在上升 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

澳大利亚占中国进口的比例延续上升尽管中国的年均GDP增长率从年的%放缓至年的%，但澳大利亚对中国的出口再度加速，过去一年增速达30%（图1），带动气力是资源（占澳大利亚对中国商品出口的近90%）。

更使人感兴趣的是，澳大利亚对中国的渗透急剧上升，澳大利亚（出口）占中国进口的比例从4%升至过去一年的近5%。在2007年的前17年中，澳大利亚出口占中国进口的比例保持于相对稳定的2.5%，然后在到2012年的4年间飙升至4%的均值（图1）。

其他国家如何？采取中国的进口数据，鲜有国家或地区过去十年将其占中国进口的比例有所提高。G3占中国进口的比例从逾40%降至不到30%（主要带动国家是日本），东盟这一比例较为稳定，约为10%，而北亚（香港、韩国和台湾）这1比例从25%降至20%以下。对大宗商品出口国（澳大利亚、巴西、印度和俄罗斯），虽然2000年代该比例从7%升至10%，但最近今年几无变化。

但正如图4所显示的，虽然大宗商品出口国占中国进口的比例较为稳定，但俄罗斯、巴西和印度该比例过去几年为持平或下落。相反，澳大利亚占中国进口的比例强劲增长，符合我们自己的数据。

当然，澳大利亚仅占中国进口的5%，低于许多国家（如美国为8%，欧盟为11%）。但作为一个小型的开放经济体，澳大利亚对中国的出口已升至占澳大利亚GDP的约7%（而美国对中国的出口仅占其GDP的2%）。