化工环氧丙烷价格大涨荐股覆盖

化工：环氧丙烷价格大涨 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

“应该有2000多种 主要化工品涨跌幅情况涨幅前五：二氯甲烷（12.9%），天然橡胶(7.24%),黄磷（5.41%），环氧丙烷（5.08%），丙酮（4.1 %）跌幅前五：聚合MDI（-12.92%），丙烯酸丁酯（-11.84%），己内酰胺（-7.91%），原油（-7. 5%），甲醛（-6.22%）上周行情回顾上周化工行业表现弱于大市，申万一级化工指数跌幅-2.14%，上证指数跌幅-0.52%，沪深 00下跌 .41%；6个二级子行业中，1个涨幅为正； 1个三级子行业中，1个涨幅为正。

环氧丙烷价格大涨。本周环氧丙烷上涨5.08%至10 50元/吨，主要是由于供给端金岭装置意外停车、鑫岳因丙烯运输车辆突发意外燃炸，环氧丙烷价格连续上涨。

但是下游需求较为平淡，后续预计回落企稳。

近期推荐公司及主要观点受益于宏观经济支撑和环保安检去产能，化工行业过去四年ROE持续修复：2015年（5.92%）、2016年（7.02%）、2017年（8.6 %）、2018年（9.90%）。其中2018年盈利前高后低，Q1-Q4单季度归母净利润分别为541亿元、614亿元、5 7亿元、1 亿元。2019年一季度归母净利润4 1.21亿元，同比下滑20. 2%，但环比增长224%，ROE为2.24%。强者恒强，龙头公司主导产能扩张，2019年Q1行业资产负债率52.55%，持续上升，资本开支787. 7亿元，同比+ 1.24%。产能扩张主要集中在炼化、涤纶、烯烃多元化、氨纶、新材料等领域。我们持续看好具备产业链一体化优势的龙头白马，受益于苏北爆炸事件的农药、染料行业，以及受益于下游国产化和自主可控需求的“硬科技”公司。