国信证券政策明确转向股市反攻时刻覆盖

国信证券：政策明确转向 股市反攻时刻 类别： 机构： 研究员：

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国务院总理李克强7月23日主持召开国务院常务会议，部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展；确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施。

点评：

1，国务院常务会议精神明确政策转向，未来有望进入“宽货币”+“宽信用”阶段此前已有种种迹象表明政策开始微调和转向，包括6月24日，中国人民银行决定从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5%，预计可以释放约7000亿人民币流动性。2018年7月23日，人民刊文表示，“去杠杆初见成效，我国进入稳杠杆阶段。”等等。

而此次的国务院常务会议更加明确地提出了“积极财政政策要更加积极”、“稳健的货币政策要松紧适度。保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕”、“加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效”、“督促地方盘活财政存量资金，引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求”等措施。我们预计未来财政政策和货币政策将有望更为积极，经济周期将进入到“宽货币”+“宽信用”阶段，社融和M2同比增速回升后续有望看到。