东兴证券基本面资金面双重收紧位置

东兴证券：基本面 资金面双重收紧 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

港股策略：我们坚持对港股偏空的基本判断，在美国等主要全球经济体货币政策收紧、内地经济无明显改善、短期促发资金流入港股因素弱化等多重影响下，恒指上行动力匮乏，市场走势再次印证我们的判断。我们仍维持此前观点，中长期影响港股最重要的资金面及内地基本面因素双收紧，虽有沪港通、外围政局动荡可能引发的短期资金波动，但中长期港股市场上行乏力，市场关注将由之前的资金推动下的估值驱动切换到盈利推动的基本面驱动。近期市场已经由蓝筹向中小市值新兴板块风格切换，未来我们将继续关注有盈利支撑的细分板块及沪港通开通后同时满足稀缺性、盈利预期及低估值三重选股标准的标的，具体看好品种有石药集团、凤凰医疗、金山软件、蒙牛乳业等。

市场要闻：1）全球要闻：G20承诺保证发达国家货币政策继续支持经济复苏(2014年9月21日)；巴黎银行：欧央行明年初需进一步扩大购债规模（2014年9月19日）；俄罗斯将买中国等金砖国家债券否认为惩罚西方（2014年9月22日）；韩国和加拿大2 日将正式签署自贸协定（2014年9月21日）2)港股要闻：香港交易所：港股通或将在10月下半月启动(2014年9月18日就连乔丹在鼎盛时期)；香港金管局7中国国家地理58.11：美加息预期变化或影响港资金流(2014年9月18日)；富时中国指数成份股扩容触发基金入市抢货() ）沪港通通动态：上交所：沪港通交易机制套利空间有限（2014年9月22日）；上证所释疑“沪港通”：不会造成A股资金分流（2014年9月19日）；沪港通业务方案目前已经成熟具体启动时间未定（2014年9月19日）数据快递:1还创下上市近5个月来的新低。同时引领内地络股集体下挫。)道琼斯指数周涨1.72%，标普500周涨1.25%，纳斯达克周涨0.27%；英国富时100周涨0.45%，德国DAX周涨1.5 %，法国CAC40周涨0.44%。2）港沪通公司数据快递：上周仪征化纤股份、昆明机床、汉能太阳呢居单周涨幅榜前列；腾讯控股、中国移动、中国石油石化为单周交易额最大公司；卖空量/流通量前三分别为富力地产、第一拖拉机股份、华电国际电力股份；相对A股折价最多的H股前五名分别为洛阳玻璃股份、第一拖拉机股份、重庆钢铁股份、京城机电股份、南意见很集中：京熊猫电子股份。

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