西南证券西南两融宝鉴哈

西南证券：西南两融宝鉴 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：上周无证券平仓。本周建议融资买入格力电器（000651）、五粮液（000858）、华润三九（000999）、上汽集团（600104）和中国南车（601766）；继续融券卖出东北证券（000686）、中小板ETF（159902）、中航飞机（000768）、南玻A（000012）和金钼股份（601958）。

截至上周五，我们的融资融券组合单周模拟平均收益率为-1.66%，自2014年初以来的累计收益率为+12.7 %，自本策略周报发布以来（共计185周）的累计收益率+57.28%；与沪深 00指数相比，投资组合单周超额收益率为-1.75%，自2014年初以来的累计超额收益率为+1.86%，自本策略报告发布以来的累计收益率为+74.57%。上周无证券平仓。

上周两融情况：上周大盘下探之后回升，11月17日盘中创出2011年11月17日以来的新高2508点，但未能站稳2500点整数关口，周四最低下探至全周最低点24 7点，周五出现回升。周内各个板块分化严重。人民币兑美元汇率周内高位盘整，央行在公开市场转为净投放，银行间市场利率有所回升。

更是一个深不可测的江湖。血色的厮杀 两市合计日成交金额原本逐日缩减，周四创出10月28日以来的最低水平2900多亿元，周五出现放量达到 700多亿元。上周融资融券交易总量继续增长，从市场整体情况来看，通过融资买入方式看多市场的成交总额（融资余额）继续增长，通过融券方式卖出看空市场的成交总额（融券余额）有所下降。从交易量来看，融资买入额、融资偿还额和融券卖出量均较上周出现减少。上周沪深两市融资融券余额为7616.27亿元，较前周增加165.91亿元，周环比上升2.2 %。其中，融资买入额为2 91.07亿元，与前一周环比减少919.62亿元；融资偿还额为2219.61亿元，较上周环比下降29.42%。融券方面，上周融券余额为51.09亿元，较前周减少5.56亿元，周环比下降9.81%。

根据沪深两市公布的融资融券数据显示，截至11月21日ETF融资融券余额达72 .41亿元，周环比上升2.98%。

本周市场趋势判断：本周为11月份的最后一个交易周，也是股指期货1412合约成为主力合约的第一个交易周，新股发行将造成资金流向一级市场，市场对扩容压力的担忧和对经济数据的负面预期，将抑制做多积极性，2500点将有一场攻坚战，短期恐难有效突破。