日常消费品重视食品龙头稳增表现荐股牛

比上年上涨9.47%。 除了推广“互助保险”外 日常消费品：重视食品龙头稳增表现 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

最新月度数据分析： 月阿里线上数据盘点 月阿里线上数据盘点：从总量来看，休闲食品 月线上销售额 8亿，稳居第一；保健食品、奶粉母婴以17.7亿、10.7亿分列二、三位。从同比增速来看，保健食品销售额较去年同期增长59.5%，仍然保持快速增长态势。其余行业受到春节错峰影响消除后，增速环比回正。奶粉母婴单 月销售额同比+10.7%，环比增长12 .4%；休闲食品 月同增7.7%。乳制品行业回暖复苏，纯奶 月同比+28.5%，酸奶+42.9%。酒类中，白酒 月同比+76.1%，受价格贡献明显；啤酒 月同比+27.6%，量价齐升；葡萄酒 月同比+17.6%；预调鸡尾酒 月同比+ 9.2%，行业回暖显著。酱油/醋 月销售额+47.2%/+12.2%。

多行业均价持续提升，龙头表现优异消费升级趋势延续，保健品、酸奶、预调鸡尾酒、酱油量价齐升，纯牛奶量能充足，其他行业价增显著。拆分量价来看，部分行业 月销量有所回落，但保健品、奶粉、酒类、休闲食品等行业为代表均价明显提升，消费升级趋势延续。保健品行业增速保持高位， 月销量同比+20.5%，均价同比+ 2. %，品牌中汤臣倍健表现亮眼；奶粉 月全销量-9.2%；均价上涨+21.8%，品牌中爱他美 月销售额1.1 亿遥遥领先，伊利 500万奋起直追；休闲食品行业 月销量同比-18.2%，均价同比+ 1.8%，品牌来看三只松鼠2018年 月份销售额2. 亿遥遥领先，百草味1.60亿紧随其后；纯奶放量促销，均价下降，纯奶 月销量同比+ 1.6%，均价-2.4%；酸奶 月量价齐升，销量同比+40.0%；均价同比+2.1%，品牌上伊利份额上升、蒙牛份额略有下降，光明份额继续下滑。其他行业 月价格来看，白酒+121.0%、啤酒+ 2.0%、葡萄酒+ 1.2%，酱油/醋分别+41.5%/+ 7.4%，均呈现较明显价增势头。

月度策略观点：业绩期白酒预告积极望迎开门红，食品龙头旺季稳增酒类：白酒板块，重点公司陆续进入业绩披露期：茅台年报业绩超预期，但由于预收款、现金流等指标波动引起市场担忧，我们认为这与公司提价后打款及春节错峰因素相关，整体基本面依然稳健，批价在元，调研反映真实动销良好，一季度预计发货8500吨，量价齐升下Q1业绩有望实现 5%增长；老窖和汾酒均披露一季度业绩预增%，略超预期，前者国窖157 保持50%高增速基础上侧重恢复特曲发展，有望贡献增量；后者在配额控制下仍有高增长实属不易，青花系列预计维持50%增速，高目标与高激励机制利好下部分区域Q1已完成去年全年销售，未来成长潜力足；五粮液回款表现积极，但渠道调整过程中市场信心受一定影响，目前批价维持在810元附近，未来仍需关注价盘表现。

仍然看好白酒景气延续，次高端名酒单品高增引领实现Q1开门红。啤酒板块，外媒报道华润拟收购喜力在华业务再掀行业波澜，格局明晰、产品升级利于行业龙头增利，关注事件进展，提价趋势顺延亦有望带动业绩提升。食品：乳制品行业春节旺季促销拉动量增，受益于成本压力边际改善、18年春节延后效应，18Q1较高增长可期，伊利基本面表现积极，发声明澄清高管传言避免市场波动。保健品行业数据积极，看好汤臣倍健收购澳企补强后在三大战役引领下加速发展。