医疗保健享受强势板块资金外溢红利荐股覆盖

医疗保健：享受强势板块资金外溢红利 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一方面提示顶上有顶 核心观点：

受益于两票制、营改增等宏观政策，医药商业整合1.0版本仍在快速上演医药商业受益于两票制、营改增等宏观政策，医药商业整合1.0版本仍在快速上演；北京推行医药分开改革，公立医院有实施供应链改革动力，大商业有望通过GPO或者供应链延伸项目提升影响力，将受益于单个医院集中度快速提升；医疗器械渠道类似于七八年前的药品分销，整合空间远大于药品，有望诞生新的龙头企业。

药品生产端正在经历供给侧改革，创新能力和药品质量将成为核心竞争优势药品生产端正在经历供给侧改革，创新能力和药品质量将成为核心竞争优势，创新能力体现在研发费用投入与效率、在研产品新颖性与独特性等，通过欧美认证和通过仿制药一致性评价是当前检验药品质量的重要要素，在药品审批、招标定价和进院使用均享有突出优势。海外是中国医药企业的新蓝海，在经历过去几年的制剂出口热后，能够盈利将成为检验出口型企业的金标准。

风险提示两票制实施力度的不确定性；医药政策落地时间的不确定性；药品招标降价的压力；医药产业面临的环保压力