黑电中报预亏机构对家电行业走势判断不一力量

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多家黑电公司近期发布预告，从预告业绩来看，形势不容乐观。TCL集团发布预告，预计2009年上半年净利润约8500万元，同比下降约80%;福日电子(7.16,-0.01,-0.14%)发布预告，预期2009年月的经营业绩将产生亏损。 　　随着国家家电下乡政策的推进，家电行业发展步入了一个良性发展的轨道。财政部经济建设司副司长曾晓安表示，财政部正在着手完善家电下乡政策，现在实行的下乡产品较高限价政策将被取消，取而代之的将是较高补贴标准。这些更被视为拉动内需的政策组合拳，将有助于家电行业下半年全面回暖。 　　景气指数和信心指数呈三级梯度 　　就2009年上半年家电行业经营状况而言，信达证券分析师曾祥天称，2009年月，我国家电制造业累计工业总产值为3108亿元，同比下降5.23%，增速比上年同期下降了0.1个百分点;累计工业销售产值为3025亿元，同比下降6.68%;产销率为97.35%，较08年四季度有所回升。家电行业景气指数和信心指数均表现出零售企业高于整机生产企业，整机生产企业高于上游企业的态势。对于整机生产企业而言，小家电、白电企业景气状况高于彩电、厨卫企业。 　　与经营状况紧密相关的经营业绩也有所反映。增祥天认为2009年一季度，家电行业42家上市公司营业总收入、利润总额、归属母公司股东的净利润总体降幅均高于沪深300家上市公司的总体降幅，其加权平均每股收益也低于沪深300家上市公司的加权平均每股收益。 　　拉动内需初见成效 　　长期以来，家电业对出口依赖程度较大，全球金融危机爆发以来，家电出口出现大幅下滑的的态势。国家采取家电下乡举措，试图以内需补外需缺口，目前这一行动初见成效。 　　中国家电协会信息处提供的较新消息显示，全国上半年累计销售下乡家电961万台，销售额162亿元。据悉，尽管城市家电销售持续低迷，但是上半年冰箱、洗衣机在农村地区销售喜人，因出口下降带来的缺口已经被内需弥补，并且整体上还实现了小幅增长。而空调在前五个月的销售情况虽然不尽如人意，但是随着近期气温升高，该类产品销量开始大幅回升，出口量也有所增加。 　　财政部经济建设司司长王保安称，今年上半年，全国家电下乡产品销量达到961万台，销售额162亿元，农村消费增长快于城市，实现了历史性突破。王保安称，家电与汽车摩托车下乡政策平台的建立不仅为应对危机、扩大消费提供了有效的政策机制，而且为我国经济增长方式的转变提供了动力模式。 　　2009年中国家电、消费电子品牌竞争力中期评价报告近期出炉。报告显示，今年月份，国内液晶电视的销售量接近500万台，同比增长72.2%;等离子电视也实现了近38万台的销量，比去年同期增长40%以上。在家电下乡政策推进过程中，冰箱深受农村市场欢迎，保持了持续快速增长态势，5月份增长速度略有放缓。 　　家电业走势判断不一 　　信达证券分析师认为，2009年中报公司业绩预测：预计2009年中期42家上市公司中约有16家左右略增或续盈，26家公司预减或亏损，亏损面较08年中期将有所扩大。预计白色家电和小家电板块中2009年中期的净利润将有所回暖，照明电器行业则将维持一季度的强势增长，而黑色家电行业将面临两极分化的局面。 　　天相投顾分析师认为，2009年下半年我国彩电内需潜力依然很大。理由主要有三：一是更新换代需求是拉动彩电内需的基本保证;二是房地产市场回暖是拉动城镇彩电内需的重要力量;三是家电下乡政策为拉动彩电内需开辟了新的战场。2009年下半年液晶电视价格降幅将趋缓。2008年液晶电视价格下降的主要原因是液晶面板产能过剩，价格快速下降导致的。2009年由于液晶电视快速增长以及液晶面板厂商的限产，液晶面板已出现供不应求局面。液晶面板价格快速下降的情况在2009年下半年将得到缓解，液晶电视的价格降幅也将趋缓。 　　中信证券(34.51,-0.26,-0.75%)胡雅丽维持家电行业“强于大市”的评级，理由是：家电行业逐渐步入复苏之路，且因去年同期基数的原因，今年行业运行“前低后高”的可能性大，同时，房地产市场带动的滞后影响将持续释放;此外，偏低的估值水平增加投资吸引力。 　　投资策略遵循旺季选择投资标的原则，基本顺序为白电、彩电/小家电，建议关注受益于房地产回暖和政策东风的空调行业龙头格力电器(23.86,0.18,0.76%)、美的电器(17.25,-0.05,-0.29%)和同时兼具较强改善预期的青岛海尔(14.70,-0.02,-0.14%)，及稳定增长估值偏低的九阳股份(29.00,0.21,0.73%)。