长城证券深化金融改革关注主题性机会位置

长城证券：深化金融改革 关注主题性机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2月23日，新华社发文：中共中央政治局2月22日下午就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习。学习会议中，总书记再次强调，“金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度”，延续了2017年7月全国金融工作会议上对金融的定义。会议中提及金融与经济的关系、资本市场改革、防范化解金融风险以及对深化金融改革开放提出了六点要求，相比于17年的金融工作会议来说，这次讲话更加具体，对解决金融问题的方式提出了更明确的要求。

学习会议上关于金融供给侧改革的表态强于市场预期，中美谈判进程较为稳定，市场预期偏向乐观，短期市场风险偏好继续修复，两会前后市场仍面临相对较好的政策和外部环境。由于本轮春季躁动行情缺乏基本面的相关支撑，后续市场核心矛盾有望回归到经济下行预期中去，预计一季度经济数据相对较差，叠加月年报和一季报公布，从年报预告的业绩情况来看，年报及一季报业绩压力较大，市场可能会有所波动。2019年A股资产配置吸引力有望提升同时还可以制定下发多种安全策略，全年有望维持25%左右涨幅，市场结构性机会将不断涌现。

短期重点强调关注受益资本市场制度红利释放的金融，特别是券商；在风险偏好持续修复的过程中，成长相关方向逐渐占优，可关注计算机细分行业（金融信息化、互联医疗等）、国防军工、电子（OLED）、通信（5G）、电力设备（特高压、光伏筒子河中的淤泥中还埋藏着一些“宝贝”）、传媒（游戏影视）等，建议结合基本面精选龙头个股，回避解禁减持压力大、担保义务和股权质押较多、有商誉减值风险、主营业务无增长、经营性现金流量差的公司；持续关注稳增长和逆周期相关行业，包括农林牧渔、电力、房地产等行业；主题性机会有望增多，除了上述成长股的相关细分方向，建议关注独角兽、一带一路、中美关系、朝鲜概念、年报概念股等。

风险提示：政策推进不及预期；年报及一季报业绩压力