中国10月政策料将维稳年底降息降准预期升

中国10月政策料将维稳 年底降息降准预期升温

2014年第10期汤森路透中国固定收益市场展望调查结果显示，94%的参与机构认为，央行10月仍将维持3%的一年期存款基准利率不变，不过，预期12月末该利率会降到2.75%的机构比例提升到16%。同时年末降准预期亦升温，预期12月末存款准备金率会继续维持20%的。

2014年第10期汤森路透中国固定收益市场展望调查结果显示，94%的参与机构认为，央行10月仍将维持3%的一年期存款基准利率不变，比例较上月展望时略降。不过，预期12月末该利率会降到2.75%的机构比例提升到16%。同时年末降准预期亦升温，预期12月末存款准备金率会继续维持20%的，只有八成，其中险资降准预期明显。

中国经济下行压力超预期，年底降息降准预期明显升温，加之欧洲通缩阴影短期难消，香港“占中”事件推升避险情绪，国内债市乐观情绪仍有支撑。

不过，平坦化的债券收益率曲线仍有调整风险，影响因素主要包括：中国监管层已出手救楼市，新一轮宏观数据显示经济四季度可能低位企稳；地方债务管理的新规可能引发城投债调整；美国量化宽松政策年底退出及可能提前加息，则继续提振全球经济。