幸福快乐广州证券中国出口回顾及展望依依不舍

广州证券：中国出口回顾及展望 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容1、中国出口在年连续6年保持了20%以上的高速增长。2008年全球金融危机爆发之后，出口曾在短期出现失速，20俄罗斯莫斯科09年为负增长，但很快2010年中国出口出现了强劲的复苏，这种势头一直持续至今。

2、近年来，经济学界和投资界对于中国出口的悲观看法并不少见，但从2010年以来的数据发现，中国出口并未呈现预期中的颓势。我们认为这其中的原因是由于（1）汇率原因、（2）纺织服装、产品出口超预期导致。

3、在中国未来出口趋势上，我们认为未来某个时间段出黄某某同意并转账给曾建明10万元。7月中旬现出口增速下降存在较大的可能性。而在此之后，中国出口可能存在2种发展路径，包括（1）出口产品较好的实现了产业技术升级，则出口增速可能呈“U”型走势；（2）出口转内销，则出口增速可能呈“L”型走势，但消费相对较好；这两种模式下，中国GDP增速在2020年底都有可能保持在6.5%-7%的相对高增速。此外，我们不排除悲观预期的可能性，即既无法找到出口替代产品又无法实现出口转内需的转型，则中国GDP增速在2020年底可能下降至5%左右。