银河证券风险偏好提升雄安新区类比上海自贸

银河证券：风险偏好提升 雄安新区类比上海自贸区主题 类别： 机构： 研究员：

感到快乐大声尖叫 怎么努力我们知道 [摘要]

核心要点：

●正如我们上周周报题目而言，雄安新区的设立显著的提升了A股整体风险偏好。雄安新区的设立属于爆炸性，为最高领导人确定的历史战略性选择、千年大计、国家大事，级别与深圳特区、浦东新区同级，充分说明了雄安新区的战略高度。雄安新区的设立将提高A股风险偏好，成为4月市场运行的主要矛盾，流动性趋紧的影响暂时趋弱。受此影响，雄安新区相关股票连续涨停，在此带动下A股整体上行，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指分别上周1.99%、2.31%、2.03%、2.03%。

相关股票如华夏幸福、荣盛发展、金隅股份、冀东水泥、河钢股份、首钢股份、新兴铸管、巨力索具、先河环保等涨幅明显。

●考虑到雄安新区刚刚设立，并且政策起点足够高、现有开发程度低、想象空间大，目前规划未出，预计未来一段时间雄安新区主题将是资本市场核心焦点主题机会，基本面与流动性的影响暂时退居二线。基本面上，上周没有新增经济数据公布，我们维持此前观点，经济在上半年问题不大；流动性方面，美国3月非农就业新增9.8万，大大低于预期数字，但主因为受东北部暴风雪天气影响，我们认为不会影响美联储加息的脚步。暂时的，基本面与流动性没有更多的新增变化，雄安新区设立带来的风险偏好回升仍是短期市场变化的核心矛盾。

●在这里，我们参考一下2013年的上海自贸区行情。当然，从政治与经济定位角度而言，雄安新区与上海自贸区二者没有任何的可比性。我们只是单纯的从二级市场的角度进行比较。2013年8月22日，国务院正式批准成立上海自贸区，9月29日上海自贸区正式挂牌成立。我们回顾一下上海自贸区指数以及相关股票在上海自贸区获批后半年内的走势。