化工环保督查对化工行业的影响系列报告之二呢

化工：环保督查对化工行业的影响系列报告之二 荐4股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

随着我国社会的发展，“化工围城”、“城围化工”的问题日益显现，特别是水污染问题、大气污染问题、土壤污染问题越来越受到人们的关注。环保治理不达标的化工企业将会受到国家和社会的严厉监管，这对于一些生产水平低下、环保设施配套不足、治理粗放的行业和中小企业来说，未来经营将面临巨大的监管压力和经营风险。加之供给侧结构性改革的持续推进，若干化工子行业很可能在近期面临落后产能出清、供给减少的局面。产品品质优良、环保设施配套充足的龙头优质企业将在此过程中取得比较优势，独享劣质产能退出、产品价格上涨带来的外部收益。

主要观点环保史上最严，下一批重点督查山东浙江等省：2017年，我国要实现中央环保督察全覆盖。据报道，今年7月底8月初，中央环保督察组将进驻山东、浙江、四川、海南、辽宁、 、新疆、西藏等8个省（市）进行最后一批次的督察，可能对山东、浙江等化工大省的化工企业产生较大影响。而常态化、制度化的环保督察，对以染料为代表的高污染行业的震慑力巨大，将大幅增加企业的生产成本，对于一些生产水平低下、环保设施配套不足、治理粗放的行业和中小企业来说，未来经营将面临巨大的监管压力。加之供给侧结构性改革的持续推进，部分产品将面临落后产能出清、供给减少的局面。

国内染料产能高度集中于浙江：染料产业链污染较为严重，产生大量废水废气，尤其含有较多色度高的有机毒废物及较高含量的盐。我国染料生产企业主要集中在浙江、江苏、山东、天津等地，其中浙江省分散染料年产能达44.0万吨/年，占全国的79. %；活性染料产能达17.5万吨/年，占全国的 8%；据我们了解，目前的环保政策与执行力度史上最严，对染料行业中间体及相关产品的开工率均有可能带来较大影响。7月份以来，绍兴上虞工业园区多家相关企业因环保与安全等已经停产，后期第四批环保督查已经启动，行业供不应求背景下产品价格将出现上调。

合142元 染料下游纺织行业回暖，有效带动染料需求。今年上半年，国内纺织行业出口内销两旺。据统计，月，国内纺织业出 货值1,800.50亿元，同比增长4.60；限额以上服装鞋帽零售同比增长7. %。国内纺织业主营收入20, 48.8亿元，同比增长9.4%。2017年1～4月，印染行业规模以上企业主要运行指标保持增长。期间，规模以上印染企业印染布产量166.27亿米，较去年同期增长7.6 个百分点。对上游染料需求带动明显。

投资建议第四批环保督查已经启动，浙江、山东等地环保不达标的中小染料企业或将受到影响，行业开工率进一步下降。另一方面，下游纺织行业出口内销两旺，行业内库存持续下降。目前分散染料已经开始涨价，我们认为后期有望持续走高。建议关注龙头上市公司，包括浙江龙盛、闰土股份、安诺其以及吉华集团。