医疗保健新年寻找确定性高成长吧

医疗保健：新年 寻找确定性高成长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议医药板块经过调整部分释放了风险，逐步可以对个股进行布局，方向应该在确定性高成长的公司。目前医药板块2010年估值 9倍，与去年同期相比只有10%的高估，基于我们判断2011年行业的基本面情况不会明显弱于2010年，因此我们认为行业继续大幅下挫的概率是比较低的。如果继续出现调整，我们建议开始加大医药股配置。在方向选择上，我们认为应该首选确定性高成长的公司，这类公司一方面可以享受估值从10年向11年转移的机会（ 0%的空间），另一方面确定性的高增长意味着可以规避行业负面因素的风险，有安全边际。另外元旦之后各公司年报预披露时间公布，可能随之产生年报行情。综上，建议一月份重点配置高成长、高送配的公司。

据福州市交警支队有关人士介绍 数据点评2010年月，医药行业实现销售收入10169亿元，同比增长27.7%；实现利润为1150亿元，增长29.98%。

四季度行业增速仍然较快，增长势头仍然延续，行业政策偏紧的负面影响似乎没有明显体现。

公司点评科伦药业：公司基本面出现三大超预期：1、降价政策加速输液行业结构调整，公司明年软塑包装产能恰好释放面临高速增长机遇，预计输液收入增速超过 0%；2、公司战略开始由输液向非输液转移，非输液进展势头良好，预计今年收入增速70%； 、剩余25亿超募资金明年有望全部投放，后年业绩有保障。预测公司2010、2011、2012年EPS为2.75元、4.20元、5.90元，复合增速50%。

莱美药业：公司是一家研发有特色、销售有潜力的专科药生产企业。公司目前规模较小，但成长性确定：1、短期看募投项目达产、收购贡献增量利润，明年业绩有望翻倍；2、中期看丰富的产品梯队，从明年开始陆续有潜力新药上市，后年增长有保证； 、长期看研发平台有与国际合作的可能。

因此公司的成长路径清晰，有小恒瑞的雏形。公司目前市值 0亿，预测2010、2011、2012年EPS为0.50元、1.0元、1.5元，复合增速70%。

紫鑫药业：短期看人参涨价，中长期看人参产业升级，详见人参专题报告；公司是此次 省政府振兴人参产业的重点扶持企业，人参加工和销售将是未来公司的主业；自去年初以来，人参价格的涨幅达到%，公司获利丰厚，我们预计利润在亿元；明年下半年公司人参加工项目有望陆续投产，从而保证业绩的延续性。

以上三家公司符合我们给出的投资建议逻辑，有确定性的高增长、同时也有较高的送配潜力，作为本月重点公司。