医疗保健今年要全力做好药品供应保障计划

医疗保健：今年要全力做好药品供应保障 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财观点

既有社会大环境的客观因素 【农林牧渔】近期农业农村部确立非洲猪瘟大区防控模式，并在调运政策上实施差异化管理，北方区域产能持续下降；分区后，南方主要生猪消费区域生猪价格有望继续维持高位，北方区域价格弹性将优于南方区域。2019年开始，中小养殖户补栏积极性持续降低，产能去化程度较高，短期仍将下降。当前生猪价格仍处于周期底部位置，随着产能持续出清，市场供给紧缩，具备较强的上行空间，建议关注具备成长性的龙头企业。

受猪肉供给缺口的影响，鸡肉作为替代品将拉动禽链整体价格走强。供给方面，祖代鸡引种量下降的影响仍在，鸡苗供给偏紧的情况仍将续。

【休闲服务】近期休闲服务板块在市场情绪的推动下涨幅较大，其中酒店、旅游综合、餐饮和景区等子版块均有所上涨。板块权重股中国国旅表现稳健，年内有望持续增长。此外酒店、出境游等细分领域的低估值个股也有所反弹。

受当前国内市场消费相对低迷的影响，旅游行业景气度相对较弱。建议关注行业增速较好且业绩确定性较高的旅游演艺和免税板块；同时建议关注估值较低的酒店板块。此外杭黄高铁已正式开通，建议关注相关标的。

【食品饮料】中国轻工业近期公布的数据，2018年食品饮料板块中，酒制造的景气度最高；2019年初白酒整体动销良好，高端酒动销较为优秀，叠加近期业绩预告显示行业龙头企业均保持两位数增速，消费升级和行业集中度提升的趋势未发生变化。近期白酒板块具有配备价值，建议关注提前根据市场变化做出战略调整、品牌力优秀的白酒企业。乳制品方面，大量落后中小企业的退出市场叠加龙头企业加强了对渠道的布局，市场集中度将持续提升，龙头企业提价控费驱动业绩增长，建议关注乳制品龙头企业。

【医药生物】近期医药生物板块上涨，但整体涨幅在行业中较靠后，其中医疗服务板块涨幅最大，医药商业跌幅最大。后市我们仍旧看好四方面企业：特色原料药，受益于全国带量采购政策，部分品种特色原料药需求或加速提升；医疗服务，未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降，利好医疗服务领域优质公司；医疗器械，高端体外诊断产品、高值耗材及国产医学影像有望迎来高速发展周期，CRO行业，创新药热潮或继续推动CRO行业快速增长。目前医药行业整体市盈率仍处于历史相对低位。