钢铁关注钢铁库存消化速度荐股位置

钢铁：关注钢铁库存消化速度 荐5股 -17 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：本周上证综合指数下跌1.1 %，钢铁板块下跌0.15%。一二月经济数据出炉，和我们之前判断一致。地产投资数据较好，但价格因素占比较大，量上增长有限。拖累经济主要是基建投资，受财政支出影响，预计今年基建增速将有所下滑。但就目前数字来看，经济失速风险不大。与此同时钢产量环比大幅增长，与发电量和工业产出数据匹配。由于限产效果不及预期，高利润下钢企通过各种手最终选择了报警。警方调查发现段增加产量，而节后需求启动迟缓，造成行业库存积压情况较为严重。经过上周钢价大跌后，本周钢价走势胶着，环比旺季逐步启动，销量上升，但价格在库存压力下，难以迅速上涨。

我们预计短期钢价仍将维持胶着状态，若库存下降速度不及预期，经销商降价去库压力将逐步增加，随后钢价有下降风险。板块机会仍需进一步等待行业基本面企稳信号，企稳后可关注反弹标的如宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢、太钢不锈、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、韶钢松山、南钢股份、马钢股份、八一钢铁等；国内钢价：本周钢价企稳。在经历上周的大跌之后，本周成交量感情有缘分之说有所回升，钢价整体呈现企稳态势。本周统计局公布的地产和基建投资数据显示，月地产投资数据超预期，但主要是价格因素影响，量的增长相对有限，房屋新开工面积、施工面积同比增速分别回落4.1和1.5个百分点。受财政紧缩影响，基建下滑将导致钢铁需求出现温和回落。目前采暖季环保限产期已过，但唐山、邯郸等地环保限产延期，高炉复产力度较弱，短期来看，供给端增加有限，压制钢价更主要的因素在于高库存，若后期需求复苏仍不及预期，警惕钢价再次下行风险；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存54.02万吨，较上周上升 .05万吨，热轧库存 6.72万吨，较上周上升0.72万吨。从全国范围看，Mysteel统计社会库存总量1947.99万吨，环比下降17.17吨。本周社会库存周环比小幅下降，与往年农历同期水平相比，库存降低幅度尚可，这主要源于本周螺纹钢终端成交量较上周有所回升。后期仍需密切关注成交量及库存数据，如果终端需求复苏明显，库存去化速度将加快；