金融谨慎配置非银荐股位置

金融：谨慎配置非银 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾上周（—0408）沪深 00指数、创业板指数分别收于 185.7 （-1.12%）、2229.9 （+1.11%），申万一级行业非银金融指数跌幅为2.60%，在28个一级行业中排名倒数第一。子行业中，多元金融（+1.57）、证券(- .16%)、保险(-2.48%)在227个三级行业中分别排名62、216、209。

个股表现中，涨幅居前的为华铁科技（+27. 5%）、大连控股（+9.1 %）、鲁信创投（+6.72%），跌幅居前的为东方证券（-5.9 %）、光大证券（-5.54%），陕国投A（-4.80%）。如果今天是京东入股了苏宁

投资策略上周（—0408）非银板块跑输大盘，在28个一级行业中排名倒数第一。从券商披露的 月份经营数据来看，证券公司环比增幅明显。但目前市场增量资金匮乏，热点散乱，投资者观望情绪严重，具有较高投资弹性的券商表现不佳。多元金融板块由于热点较多，建议投资者关注。我们对非银板块的评级为“中性”但是从长期来看，非银板块具有较高的投资价值。我们推荐非银板块的逻辑依然不变：（1）非银整达扎吉的补射也被挡出体估值处于历史低位，目前大型券商的市净率处于1.5倍左右，鉴于券商整体资本的流动性远远高于其他行业，从长期来看，具备很好的投资价值。（2）在供给侧改革的大背景下，提高直接融资比例，提高企业的证券化率已成为各级政府的发展目标，这些为非银金融发展壮大提供难得的历史机遇。对二级市场而言，我们遵循强者恒强的交易策略，建议关注鲁信创投、华铁科技、大连控股。

风险：二级市场走势不及预期