机械制造布局周期复苏及优质成长荐股位置

机械制造：布局周期复苏及优质成长 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心推荐：中国中车、拓斯达、天地科技、先导智能、浙江鼎力、中铁工业、南方汇通上周机械行业上涨2.7%，同期沪深 00上涨1.8%，铁路设备(6.154%)涨幅居首，受益于一带一路框架下催化剂驱动（雅万高铁合同、国内轨交建设提速）；环保设备（6.149%）、农业机械（5.05%）涨幅居前。

周核心观点：市场风格偏向价值及业绩稳定增长，4月日中美两国元首会晤共商双边投资协定谈判，聚焦基础设施建设、能源等领域合作，加快推动一带一路框架合作，5月“一带一路”国际合作大会召开在即，海外订单加快落地等利不断，我们继续建议围绕一带一路战略带动我国轨交设备、核电、工程机械、港口机械等细分行业重要机遇期，同时，新兴成长行业我们看好锂电设备及 C设备景气度持续增长；其它周期板块我们相对看好煤机、LNG产业周期复苏。

重点提示——雄安新区建设下的投资机会：首先看好当地企业土地价值重估（巨力索具等），其次新区开工动土驱动工程机械景气度，长期利好轨交装备。

投资机会概述：

机会一：中美两国共同推动“一带一路”合作，聚焦轨交、核电和工程机械。国家主席 4月6日、7日与美国总统特朗普举行中美元首会晤。经贸合作层面，习主席建议中美双方共同推进双边投资协定谈判，推动双向贸易和投资健康发展，探讨开展基础设施建设、能源等领域务实合作。中方欢迎美方参与“一带一路”框架内合作。“一带一路”高峰论坛将于5月中旬在北京召开，战略实施有望提速。 月我国与沙特签署包括油气、核能和航天等领域合同650亿美元，4月4日签署印尼雅万高铁项目总承包合同，标志着雅万高铁进入全面实施阶段。一带一路战略加速，受益板块聚焦于轨交、工程机械、油服装备、核电等，重点推荐中国中车/神州高铁/春晖股份/中铁工业、台海核电、柳工/三一重工/徐工机械吸引了众多喜爱3D Q版的玩家入驻。今日、海油工程/杰瑞股份。

机会二：苹果10周年推出新产品驱动苹果产业链 C自动化产业高景气持续。 C产业链传统上属于劳动密集行业，但随着技术进步急需进行人工替代。今年苹果十周年将全新推出IPhone8新款，在OLED显示模组、 D玻璃等推出新技术新工艺引领潮流。也将带动苹果配套厂相关设备升级换代，预计设备订单将很快落地。国内厂商纷纷跟进加大产业升级。推荐智云股份、正业科技，关注胜利精密、精测电子、 精机、联得装备等。核心推荐：拓斯达、智云股份、正业科技、劲拓股份。

机会三：看好动力锂电需求持续性，建议关注绑定优质客户的设备厂消耗大商。高工锂电预测17年我国锂电产能将达到110Gwh，同比增长8 %，相关设备需求旺盛。针对市场普遍担心的持续性问题，我们结合产业调研测算，2020年我国动力锂电需求有望超过200Gwh，锂电行业或将形成寡头竞争格局，推荐绑定优势锂电厂商的设备企业。核心推荐：先导智能、赢合科技、东方精工。

机会四：下游煤企效益大幅改善，煤机订单饱满复苏趋势加强：2017年4月7日秦皇岛动力煤价已经较2016年初上涨76%，煤企盈利明显改善：目前已公布2016年报的16家煤炭上市公司合计归母净利润同比增长474%，经营性净现金流量同比增长66%。供给侧，前期部分煤机龙头企业转型或倒闭，行业集中度提高。煤机景气度受供需影响持续提升，龙头企业明显受益，核心推荐天地科技、郑煤机、创力集团。

■风险提示：宏观经济持续下行，新兴转型企业发展不达预期。

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