金融中国平安预计2009年净利润同比大幅

金融：中国平安预计2009 年净利润同比大幅增长1 500% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国平安(601 人民币46.47，买入；2 港币60.80，持有)公告2009年净利润预计在2008年未经追溯调整的净利润6.62亿人民币基础上同比增长1,500%。与中国人寿(人民币27.05，未有评级；港币 4.65，买入)一样，平安也表示会在更新后的详细会计准则基础上调整业绩数据。在中国会计准则下，2009年前三季度中国平安实现净利润69亿人民币，预计在新会计准则下2009年全年净利润将在10 亿人民币左右，比我们的A股和H股预测分别低1%和10%，基本符合预期。我们对A股和H股分别维持持有和买入评级。

中国太保(人民币22.10；港币28.90，未有评级)同时也宣布，相比2008年未经追溯调整的净利润1 亿人民币，预计2009年公司净利润同比增长400%以上。业绩尚未经过审计，可能会在新会计准则实行后有一定调整。2009年业绩符合我们的预期。

在投资收益率提高和赔付率降低的背景下，2009年所有保险公司的业绩都实现了较快增长。我们预计2010年国内保险公司保费收入将保持平稳增长，同时净投资收益率也将有所提高，净利润同比增幅预计将超过 0%。我们对保险行业维持增持评级。

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本披露声明是根据《香港证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守凖则》第十六段的要求发出，资料已经按照2009年9月 日的情况更新。中银国际控股有限公司已经获得香港证券及期货事务监察委员会批准，豁免批露中国银行集团在本报告潜在的利益。

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