幸福快乐南京证券风范股份等五只新股申购策略报告依依不舍

南京证券：风范股份等五只新股申购策略报告 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1月6日风范股份、司尔特、新都化工等五只新股将进行上申购，由于本期新股成长性及盈利能力相比前期都略逊一筹，因此发行市盈率也回落明显，最高的新都化工发行市盈率只达到了76倍，而最低的风范股份发行市盈率则为58倍。

本次上募集资金总额超过59亿元，再次创出近期上募集总额新高，并且由于本期新股成长性及盈利能力都并不出色，预计上申购资金总额将在6000亿元左右。本次中签率依旧将略高，预计风范股份中签率为1.12%，司尔特中签率为1.32%，新都化工中签率为1.14%，亚太科技中签率为0.72%，鸿路钢构中签率为0.93%。

风范股份的主导产品是输电线路铁塔、变电构支架和复合材料绝缘杆塔，年产铁塔产品约20万吨。公司是国内少数几个能生产目前最高电压等级1000KV输电线路铁塔的企业之一，也是国内少数几家拥有自主知识产权并生产复合材料绝缘杆塔的企业。

司尔特主要从事高浓度磷复肥产品的研发、生产和销售，主要产品为高浓度缓释NPK复合肥系列产品以及磷酸一铵，中间产品包括硫酸、磷酸等。公司最大的优势在于拥有完整的从硫铁矿制酸至最终产品磷复肥的一体化产业链。

新都化工主营业务为生产和销售多系列、多同品种两个市场必然会有不同的波动品种复合肥及围绕复合肥产业链深度开发，主要产品涵盖6大系列70多个品种的复肥产品以及复合肥产业链环节产品氯化铵、纯碱和工业盐。公司正在不断整合产业链，产品结构不断向高端延伸。

亚太科加大而非缩小地区差距。中国的发展布局应当划分为3个区：工商业主要留在沿海区技主营精密铝管、专用型材和高精度棒材等汽车铝挤压材及其他工业铝挤压材的研发、生产和销售，是国内汽车铝挤压材特别是汽车热交换系统零部件原材料主要供应商。

鸿路钢构主营业务主要包括钢结构、围护产品和其他类等三项业务，从过去三年半的经营数据来看，通过不断产能新建实现了跨越式发展。年公司的实际产能由17万吨持续提升为30万吨，设计产能则由18万吨提高至41万吨。

综合分析此次五家公司细分市场竞争力和增长潜力，我们认为其投资价值顺序为：亚太科技、风范股份、新都化工、鸿路钢构、司尔特。而综合考虑公司发行估值以及中签率情况，建议申购顺序为：新都化工、鸿路钢构以及风范股份。