机械制造布局OLED装备产业高景气荐10公开

机械制造：布局OLED设备产业高景气 荐10股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心推荐：中金环境、诺力股份、智云股分、天地科技、先导智能、浙江大力、恒立液压、龙马环卫、美亚光电、海油工程上周机械行业指数上涨2.0%，同期沪深 00指上涨0.5%，机械行业跑赢大盘。

细分子版块中油服涨幅最大，系国际油价反弹及我国成功开采可燃冰事件催化。

周核心观点：近期金融去杠杆、控风险是主基调，市场流动性仍偏紧，制造业采购经理人指数也较上月有所回落，更接近荣枯线。我们建议以价值为导向，关注业绩切实体现的真成长公司。成长板块，我们认为当前是OLED显示方案对传统方案替换的起步阶段，京东方6代AMOLED柔性生产线点亮开启行业成长序幕。未来随着行业国产化水平的不断提升，相干设备企业将享受行业红利，事迹持续大幅增长。周期板块，本周首届“一带一路”国际合作会议成果丰硕，共达成76大项、270余项实质性合作协议，触及领域包括铁路设备、工程机械、核电设备、油服设备等。我们认为，随着“一带一路”战略的大力推进，未来成果将不断发酵，将推动周期板块订单增长，板块业绩持续改善。特别在油服板块，油气体制改革文件下发、三桶油签订大额定单、海域可燃冰试采成功等因素均利好油服行业发展，建议关注25日OPEC就延长限产的决定情况。

投资机会概述：

机会一：国内首台AMOLED生产线点亮，设备厂商享受技术变革红利。5月11日，京东方成都6代柔性AMOLED生产线正式投产，开启国产OLED序幕。除京东方外，天马、信利等国内厂家也在建设OLED产线。我们判断，当前仅是OLED显示起步期，未来随着国产OLED厂商陆续建扩产，OLED将逐渐成为主流显示方案，国内设备厂商将受益技术升级大潮，事迹高速增长可期。推荐智云股份、联得设备。

机会2：周期板块业绩明显改善，国内外定单陆续落地确保复苏持续性。从已披露季报看，工程机械、煤机、油服装备及重型装备Q1营收增长6 %、4%、12%、60%，净利润出现不同程度扭亏盈利、减亏。资产负债表端看，应收账款、经营净现金流等呈现明显改良。我们认为，随着“一带一路”大力实行，周期板块企业有望借势出海，再叠加国内PPP项目订单逐渐落地，周期板块边际改良具有持续性。推荐中国中车/神州高铁/春晖股分/中铁工业、柳工/三一重工/徐工机械、海油工程/杰瑞股份。

机会3：石油行业多重利好叠加，关注油服装备机遇。据油气视察报道，油气体制改革文件已经下发，具体细则将于近期公布，将有利于油气行业市场化程度提高。

本周“一带一路”会议三桶油签订多项协议；叠加可燃冰试采获得成功，我们预测，国内油公司固定资产投资增加应成定局。另外，受美国原油库存回落影响，国际油价连续第二周攀升。25日OPEC将就是否延长限产发布声明，如限产继续延长，油价中枢将有上移动力，有望拉动油服行业订单增长。推荐杰瑞股分、海油工程、中集集团、富瑞特装，建议关注海默科技。

机会四：关注低估值高成长的细分优质公司：自下而上优选个股时，我们以PE2017、PB2017和PEG作为重要参考指标，优选PE在20倍左右，或周期股PB处于历史低位，成长性行业的PEG低于1的标的。推荐中金环境、龙马环卫、豪迈科技、烟台冰轮、汉钟精机、上海电机、安徽协力等。

■风险提示：宏观经济持续下行，新兴转型企业发展不达预期。